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：8年蝉联“中国房地产500强首选厨柜品牌”，厨柜龙头地位稳固。深耕定制家居20余年，公司在产品、品牌、渠道以及战略布局方面表现突出。产品方面，高研发投入，引流潮流。品牌方面，厨柜龙头形象深入人心。渠道方面，工程渠道发力，同步拓展海外和整装渠道。战略方面，推动智能家居业务的发展和部署。衣柜、。”
成立于1999年，公司主营业务从最初的高端厨柜定制逐渐扩展至衣柜、木门、厨电等家居家电用品，随后又延伸至整装和智能家金牌厨柜居等。
“金牌厨柜”连续8年603180蝉联“中国房地产500强首选厨柜品牌”，厨柜龙头地位稳固。
深耕定制家居20余年，公司在产品、品牌高端厨柜龙头、渠道以及战略布局方面表现突出。
2019年桔家衣柜实现营业收入3.05亿元，同比增长121.36%，该业务品类渠道扩张双轮驱动收入占比从2017年的1.65%增加至2019年的14.37%，已成为驱动公司收入增长的重要一极。
自2015年开始，金牌厨柜的工程业务收入占比逐年提高，2019年实现工程业华安证券务收入5.05亿元，同比增速为148.73%，占总营业收入的比例为23.76%，该收入占比较去年提升了11.83个pct。
此次非公开发行，公603180司计划将部分募投资金用于扩建22万套工程衣柜产能。
公司厨柜业务具备品牌和产品力等方面的竞争优势高端厨柜龙头，衣柜和大宗业务的放量是未来三年收入增长的重要引擎，海外、木门、整装和智能家居板块为公司中长期发展奠定基础。
考虑到公司在厨柜市场地位稳固，品类和渠道扩张的品类渠道扩张双轮驱动潜力较大，首次覆盖，给予“增持”评级。
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