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作者:管理员    发布于:2023-02-11 11:15    文字:【】【】【
摘要:首页《星空娱乐挂机创立于1994年,连续11年蝉联全国工商联及中装协橱柜会长单位,高端整体橱柜连续15年畅销。 2016年欧派共售出了超过40万套厨柜,超越排名2-10位企业的市场占比总和

  首页《星空娱乐挂机创立于1994年,连续11年蝉联全国工商联及中装协橱柜会长单位,高端整体橱柜连续15年畅销。

  2016年欧派共售出了超过40万套厨柜,超越排名2-10位企业的市场占比总和,创下“16连冠”销售好成绩。

  2012年8月,凤凰家居网公布整体厨柜消费市场调研数据,在购置厨柜的方式方面,69.20%的消费者选择购买整体厨柜,13%左右的消费者选择购买成品厨柜,10.70%左右的消费者选择自行聘请木工上门打造,另有7%左右的消费者选择已安装整体厨柜的精装住宅。

  全国工商联家具装饰业商会发布的《2013中国厨柜行业消费白皮书》指出:―近年来,中国厨柜的销量以平均每年35%的速度上升。

  目前,我国衣柜行业已经发生了巨大的变化,整体衣柜形成了一种潮流,迎合了消费者的需求,同时也改变了消费者的生活习惯,许多实木衣柜也开始定制。2015年整体衣柜市场需求量为1800亿元,并以每年20%的增幅快速增长。

  我国整体家居行业发展历史约20年,行业内部竞争总体还处于初级阶段。国外生产企业凭借品牌影响力占据高端市场,但市场份额并不大。

  而由于市场前景广阔,消费潜力巨大,很多传统家具企业开始进入整体家居产品领域,造成国内中小型生产企业数量众多,两极分化较为明显。

  中小型整体厨柜、整体衣柜生产企业主要集中于低端市场,低档产品产能过剩且同质化现象严重;具有品牌、渠道、规模优势的生产企业则主要竞争于中高端市场。

  公司自1994年成立以来,公司一直从事整体厨柜业务;2003年起,开始经营整体卫浴业务;2005年起,介入整体衣柜业务;2010年起,新增定制木门业务。

  欧派23年专注高端,第一财经公布了2016年橱柜行业的新数据,在高端整体橱柜市场份额中,欧派占43.63%份额。

  而这意味着市场几乎每销售3套高端整体橱柜就有1套是欧派产品。欧派高端整体橱柜市场占有率、提及率达43%,品牌购买率达42%,取得行业较高地位。

  公司在上世纪九十年代率先将欧洲―整体厨房‖概念引入中国,开创了我国工业化生产现代厨柜的先河。

  通过公开信息比较,公司在销售量、经销商规模等指标上均大幅领先于科宝·博洛尼、志邦厨柜、金牌厨柜等国内主要竞争对手。

  公司在整体衣柜领域取得迅猛发展。报告期内,公司整体衣柜的销售收入2014-2016年复合增长率达到42.74%,整体衣柜业务已成为公司重要的盈利增长点。

  公司主要经营的整体厨柜、整体衣柜、整体卫浴和定制木门等产品全部采用订单式生产模式,“量身定制”是公司业务模式的核心。

  直营店或专卖店工作人员根据房间布局、客户需求、个性设计等确定订单方案,公司根据订单内容组织生产,公司产品均定制生产,直营店或经销商不需要提前储备库存商品。

  公司的生产模式主要分为两种:一种是自行生产模式;另一种是OEM模式。自行生产模式是公司的主要生产模式,公司的整体厨柜、整体衣柜、整体卫浴、定制木门均为自行生产。

  OEM是公司的辅助生产模式,公司OEM产品主要为整体厨柜和整体卫浴产品的组成部件,并未涉及整套产品的全生产流程。

  公司的销售模式有四种,分别为经销商专卖店销售、直营店销售、大宗业务销售和出口销售。

  经销商模式是公司的主要模式,报告期内该模式贡献收入占总营收的比例维持在85%左右,大宗业务销售的占比约为8%,直营店销售和出口销售都只有3%。

  品牌优势:“欧派”品牌以其深厚的文化底蕴、良好的品牌形象获得众多消费者的认同,公司为我国整体家居行业内同时获得“中国名牌产品”和“中国驰名商标”的企业。

  截至2016年12月31日,公司已经发展经销商3,331家,专卖店4,710家,直营店19家。经销商专卖店和公司直营店构成的销售网络已拥有超过4万名的专业设计人员和服务人员。

  生产制造优势:公司拥有亚洲规模最大的整体厨柜制造基地,并拥有先进的整体衣柜生产基地。

  整体橱柜是公司的核心产品,16年该项产品的营收为43.7亿。报告期内橱柜收入保持稳定的增长,其复合增速为13.7%,不过其营收占比从12年的77.1%一直下降到16年的61.3%。

  相较于整体橱柜的平稳发展,公司在整体衣柜这一块的表现可谓突飞猛进,2016年整体衣柜的销售收入为20.2亿,近三年的复合增速为39.1%。

  报告期内整体卫浴及定制木门的发展情况也还不错,但二者的体量较小,16年的营收分别为2.42亿和2.08亿。

  报告期内公司的净利润增速显著高于营收增速,主要原因是公司的销售毛利率在不断提升,14-16年公司的毛利率分别为28.2%、31.7%和36.6%。

  毛利率的提升,带动销售净利率从14年的8.1%提升至16年的13.2%。15、16年销售毛利率的提升,主要原因是原材料价格出现明显下滑。

  2015年度,公司主要原材料如刨花板、实木板材、石英石板材、炉具等市场价格较2014年度有所下降,使得单套整体厨柜产品所耗用直接材料的成本下降。

  2016年度,中纤板、实木板、铝材、拉篮及部分电器等主要原材料的市场价格较2015年有所下降,导致单套整体厨柜产品所耗用直接材料的成本进一步下降。

  2015年度和2016年度,生产单套整体厨柜产品所耗用直接材料的成本分别较上年下降9.34%和12.19%,从而使得整体厨柜毛利率分别上升5.46个百分点和6.74个百分点。

  公司的资产质量很好,截止到16年底,货币资金有11.5亿,短期借款有1.03亿,长期借款仅有2000万。公司过去几年的应收账款维持在1亿左右,同70亿的营收相比,基本可忽略不计。公司的存货增长稍快,到16年底已达7.57亿。

  公司的经营现金流状况同样是非常不错,14-16年录得净额分别为9.06亿、6.25亿和15亿,均明显高于同期的净利润。

  一个标准的房地产产业链的上游企业,和大多数家装、家具类企业一样,该公司过去两年随着房地产的火爆日子还是比较好过的。

  有意思的是,此前刚刚上市的欧派股份和欧派家居名字雷同,主营完全一样。这两家公司在上市前一刻仍在打官司。

  网络资料:法治周末记者在北京某家具商城随机采访了几位消费者,几乎所有受访消费者认为欧派家居生产的木门就是欧派门业的木门。

  两家欧派不仅有官司上的纠缠,更是在广告上纠缠:欧派门业请了蒋雯丽做代言人,广告语是“幸福家,欧派门”。欧派家居同样请了蒋雯丽,广告词是“有家、有爱、有欧派”。

  欧派家居是非常不错的公司,近几年其营收和利润实现了较好的增长,公司的资产质量也非常优良。

  未来看,房地产周期向下对公司业绩会有较大影响,但长远看,公司大概率能保持稳步增长。

  未来公司大概率成为一个业绩增长稳定,现金非常好,盈利能力出色,利润较高,分红率较高的优质蓝筹股。

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