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作者:an888浏览次数:发布时间:2021-10-30 17:13
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  年报季已经收官,2020年上市公司盈利能力及经营情况浮出水面。2020年,A股上市公司全年实现净利润3.97万亿元,同比实现正增长。在新冠疫情席卷全球的“特殊”年份,宏观经济先抑后扬,A股虽然整体增速有所放缓,但仍表现出强劲的业绩韧性。

  有哪些行业被疫情击中?又有多少家企业力挽狂澜?据企业预警通数据统计,休闲服务、交通运输、商业贸易三大行业深受2020年疫情的不利影响,行业净利润出现大幅下滑,休闲服务行业净利润直降102.39%,全年录得亏损。而通信、有色金属、传媒、机械设备、电气设备行业业绩表现峰回路转,增速名列前五,净利润同比去年增幅分别为 264.75%、167.80%、84.78%、66.78%、54.38%。

  从个股来看,工商银行以年赚3159亿元的成绩蝉联盈利榜首,*ST海航巨亏640亿创造了A股市场有史以来最大的单一公司年度亏损纪录。此外,49家资不抵债公司值得投资者警惕。

  据企业预警通数据,在28个申万一级行业中,有20个行业的净利润在2020年实现正增长。

  作为受疫情负面影响最大的行业,休闲服务行业净利润下滑幅度超过100%,全行业的净利润总额为-2.22亿元。该行业36家上市公司中仅有10家年度业绩出现正增长,占比不足三成,21家公司净利润下滑超100%。业绩变化最大的众信旅游2020年亏损约14.80亿元,2019年同期净利润约 6861万元,同比下降2257.47%。

  此外,交通运输行业受疫情冲击也十分明显,全行业净利润下滑91.42%至111.88亿元。此外,商业贸易、采掘、纺织服装、房地产、汽车及综合行业,也出现了不同程度的降幅。

  而通信板块2020年实现净利润144.4亿元,由于2019年累积亏损达到87.65亿元,故行业2020年净利润同比增幅高达264.75%,业绩增速高居申万28个行业之首。

  伴随着去年5G建设进度以及节奏,通信行业边际改善明显,2019年行业出现明显亏损后恢复势头良好,2020年扭亏并实现明显盈利。从《2020年通信业统计公报》来看,2020年面对新冠肺炎疫情的严重冲击,我国积极推进5G网络建设,数字经济加速发展,实现了全国所有地级城市的5G网络覆盖,通信行业整体保持平稳运行,电信业务收入增速回升,电信业务总量实现了较快增长。

  2020年另一块不容忽视的价值洼地,当属大宗商品领域,尤其是全球货币政策宽松叠加疫情之后经济复苏预期,大宗商品价格快速反弹,在此前较低基数的情况下,有色金属、化工、钢铁等顺周期行业进入景气阶段。从全年表现来看,相关上市公司也因此受益,有色金属、化工和钢铁三个行业全年净利润总额分别同比增长167.8%、25.06%和1.6%。

  随着年报披露完毕,A股市场最赚钱和亏损最多的企业也随之揭晓。继2019年净利润突破3000亿元大关后,工商银行2020年盈利再创新高,全年净赚3159亿元,稳坐盈利王宝座。年报显示,工商银行2020年营业收入同比增长3.18%,净利润同比增长1.18%至3159.06亿元,高出第二位的建设银行448.56亿元。反观,因受多个因素拖累,特别是海航集团的影响,*ST海航计提了大量的减值损失,最终*ST海航净亏损640亿元,超越*ST盐湖曾经巨亏的458亿元,创造了A股市场有史以来最大的单一公司年度亏损纪录。

  整体来看,前十大盈利的公司主要集中于银行板块。除工商银行排名首位之外,建设银行、农业银行、中国银行、中国平安等公司位列第二到第五位,净利润均在千亿元之上。从行业来看,有16个行业的龙头企业2020年净利润超百亿元,工商银行、中国平安、贵州茅台位居前三,中国平安、贵州茅台净利润分别达1430.99亿元和466.97亿元。

  不过,在业绩强劲增长的同时,资本市场的财务杠杆率也出现了一定的抬升,2020年A股中资不抵债上市公司数量创近五年新高。纳入统计的4132家上市公司平均资产负债率为48.64%,较2019年44.83%的平均资产负债率高出3.81个百分点。其中,资产负债率超过100%的有49家(包括2020年退市企业)。

  业内人士分析认为,如果一家上市公司资产负债率高,那么其财务风险则相对较高,可能带来现金流不足,资金链断裂,不能及时偿债,甚至导致企业破产的情况。而当资产负债率大于100%,表明公司有可能已经资不抵债,对于债权人来说风险很高。

  对于去年企业资产负债率整体走高这一现象,一位华南地区分析人士表示,“一方面,2020年,疫情之下全球进入流动性宽松,市场利率整体下行,降低企业的融资成本;另一方面,金融市场扶持实体企业发展强度加大,比如支持企业发行疫情防控债等。”

  具体来看,除金融外的26个申万一级行业中,有13个行业的资产负债率中位数同比上升。房地产、公用事业、建筑装饰、商业贸易、采掘和钢铁这些重资产行业的资产负债率最高,中位数均超过50%。而计算机、国防军工、食品饮料和医药生物行业的资产负债率水平最低,中位数不超过35%。

  *ST节能资产负债率连续两年位列A股首位,高达17834.55%。2020年年报显示,*ST节能负债总额约为23.94亿元,而资产总额仅1342万元。除了*ST节能之外,还有*ST信威、*ST欧浦等46家公司资产负债率超100%,已资不抵债。值得注意的是,*ST信威也是连续两年排在第二位,2020年资产负债率升至1138.62%,公司2020年负债总额高达162.73亿元,相当于4倍的公司市值。

  独立经济学家王赤坤提醒,资产负债率是衡量公司财务风险程度的重要指标,该指标超出合理范围越高,财务风险就越大,对于资不抵债的个股,投资者更应警惕。

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